Внешняя торговля работает в ноль: почему не растет сальдо и что это значит для бизнеса

Индекс внешней торговли товарами и услугами сохраняет статус-кво в виде 121,7% к базовому 2023 году. Обе его составляющие – оборот и экспорт – из месяца в месяц устойчиво превышают уровень аналогичного периода прошлого года. Впрочем, импорт не отстает, из-за чего сальдо редко покидает зону отрицательных значений. Разбираемся, что стоит за противоречивыми тенденциями и как ситуация влияет на бизнес.

Экспорт и импорт растут синхронно 

Оборот внешней торговли товарами и услугами в первом полугодии вырос на 13% до $56 млрд, в том числе экспорт – на 14,4% (28 млрд), импорт – на 11,7 (также 28 млрд). Отношение сальдо внешней торговли товарами и услугами к валовому внутреннему продукту составило 0,01%.

На динамике последнего показателя стоит остановиться отдельно. В январе 2026 года отношение сальдо к ВВП составило 1,9%, в январе-феврале – минус 0,5%, в первом квартале, а затем и в январе-апреле – минус 1%. По итогам первых пяти месяцев года дефицит сократился – до 0,3%.

Экспорт в 2026 году растет двузначными темпами к соответствующим месяцам 2025-го (на 10-18% выше), а внутри года после провала в январе (что типично для начала года) темпы помесячно стабилизируются вокруг 100%. Импорт также растет, но быстрее экспорта в большинстве месяцев, поэтому дефицит внешней торговли сохраняется.

Объемы растут, торговля активна, но прирост экспорта почти полностью «поглощается» приростом импорта. Об этом говорят и данные по отношению сальдо к ВВП за полугодие - 0,01%. Иначе говоря, торговля сработала в ноль. Чистый результат для экономики незначителен, но по-прежнему важен для загрузки предприятий, занятости, налогов, импорта сырья и доступа к рынкам.

Что это значит для бизнеса

Внешняя торговля остается активной, но общий рост оборота сам по себе не гарантирует более высокую прибыль. У поставщиков могут расти выручка, объемы и одновременно увеличиваться затраты на импортные компоненты, логистику, финансирование запасов, страхование и валютные расчеты.

Компании, которые импортируют сырье или комплектующие для дальнейшей переработки и экспорта, должны особенно внимательно считать маржу на уровне каждой товарной группы и контракта. Рост закупок и рост продаж могут происходить одновременно, но финансовый результат зависит от разницы между закупочной ценой, курсом, логистикой, отсрочкой оплаты и экспортной ценой.

Рост оборота в первом полугодии – позитивный сигнал для IT-компаний, перевозчиков, логистических операторов, разработчиков, инженерных бюро, консалтинга, образования, туризма и др. Внешний спрос на услуги большой, и в целом он значительно вырос. По данным Нацбанка, экспорт услуг в январе-июне 2026 года достиг $6,8 млрд и по сравнению с таким же периодом 2025-го увеличился на 27%. Импорт также вырос, но на 11,8% ($4 млрд). Сальдо сложилось положительное в размере $2,7 млрд. В первом полугодии 2025 года оно также было положительным, но составляло $1,7 млрд.

В то же время конкурентная среда становится жестче. Компаниям недостаточно просто выйти на внешний рынок. Нужны понятная ценность для клиента, стабильное качество, способность работать по международным контрактам, предсказуемые сроки и понятная валютная политика.

Валютная среда остается чувствительной. Почти нулевое общее сальдо не означает автоматической стабильности курса. На курс белорусского рубля влияют не только экспорт и импорт, но и расчеты по долгам, движение капитала, цены на сырье, ситуация на российском валютном рынке, спрос населения на валюту, действия банков и политика Нацбанка.

Поэтому импортерам и экспортерам не стоит строить бюджет на ожидании сильного укрепления или ослабления белорусского рубля только из-за статистики внешней торговли. Более безопасный подход – рассчитывать финансовые планы в нескольких валютных сценариях.

Рекомендации для собственников и руководителей

1. Считайте прибыльность по контракту, а не по общему обороту. Разделите экспортные и импортные операции по товарам, клиентам, странам и валютам расчета. Для каждой сделки учитывайте:

   • закупочную цену и валюту контракта;

   • возможный курс на дату оплаты, а не только на дату подписания договора;

   • стоимость логистики, страхования, таможенного оформления и сертификации;

   • отсрочку платежа и стоимость оборотного капитала;

   • валютную выручку и возможность ее использования для импортных закупок;

   • реальную валовую и операционную маржу.

2. Снижайте валютный разрыв. Если компания одновременно импортирует и экспортирует, по возможности сопоставляйте валюту закупок и продаж. Например, валютная выручка от экспортного контракта может частично покрывать расчеты за импортные материалы в той же валюте. Это не устранит валютный риск полностью, но уменьшит потребность постоянно покупать валюту на рынке и снизит чувствительность маржи к колебаниям курса. Для крупных или долгосрочных контрактов используйте:

   • валютные оговорки;

   • формулы пересмотра цены;

   • частичную предоплату;

   • более короткие сроки фиксации цены;

   • лимиты допустимого курсового отклонения;

   • сценарии пересмотра условий при существенном изменении логистики или курса.

3. Экспортерам услуг – масштабировать, но не зависеть от одного рынка. Статистика говорит о том, что этот сегмент остается важной опорой внешней торговли. Компаниям в логистике, IT, проектировании, консалтинге, образовании, туризме и B2B-сервисах важно использовать спрос для расширения клиентской базы. Однако не стоит концентрировать выручку на одном заказчике, стране или платежном канале. Контролируйте следующие показатели и параметры:

   • доля пяти крупнейших клиентов в выручке;

   • доля одной страны в экспортной выручке;

   • средний срок оплаты и просроченной дебиторской задолженности;

   • валютный риск по незакрытым контрактам;

   • резервные каналы расчетов;

   • возможность заменить ключевого подрядчика или логистический маршрут.

4. Не принимайте курс как данность. При почти сбалансированной внешней торговле не стоит ожидать автоматической поддержки курса за счет профицита. Формируйте бюджет минимум в трех вариантах: базовый, негативный и позитивный. Для каждого сценария заранее определите порог, при котором нужно повышать цену, сокращать закупки, пересматривать отсрочки или подключать дополнительное финансирование.

5. Управляйте оборотным капиталом. Активная внешняя торговля обычно увеличивает потребность в деньгах: нужно финансировать запасы, перевозку, отсрочки покупателям, таможенные платежи и непредвиденные задержки. Стоит еженедельно контролировать:

   • запас сырья и готовой продукции;

   • валютную позицию;

   • дебиторскую задолженность экспортных клиентов;

   • сроки поступления выручки;

   • обязательства перед импортными поставщиками;

   • доступный кредитный лимит;

   • план закупок на ближайшие 30, 60 и 90 дней.