Парадокс промышленности: прибыль растет, но почти четверть предприятий – убыточные

Индекс промышленности, который рассчитывает редакция «По делу», увеличился на 12 процентных пунктов – с 74,1% до 86,1%. Все три составляющие показателя продемонстрировали рост. Однако за позитивной динамикой агрегированных цифр просматривается более сложная картина. 

Производство растет, запасы сокращаются

Объем промышленного производства в текущих ценах достиг 19,3 млрд рублей, или 104,9% к июлю прошлого года в сопоставимых ценах. На 1 августа 2026 года запасы готовой продукции на складах организаций промышленности составили 11,4 млрд рублей. Соотношение запасов и среднемесячного объема производства в январе-июле 2026 года – 79,1% (на 1 июля было 82,5%). Доля отгруженной инновационной продукции в июле выросла на 2,2 п.п. – до 21% с 18,8% в июне. Это сигнал об изменении структуры отгрузок, но сам по себе он не доказывает рост маржи по всей промышленности. Таким образом, все три составляющие индекса выросли. 

Среди отстающих регионов по итогам июля только Минск. Объем производства в столице – 95,4% к уровню прошлого года и 90,1% к предыдущему месяцу. Все области показали больше 100% к прошлому июлю. Но если сравнить с июнем, у всех, кроме Гомельской области, наблюдался спад. 

Финансы в плюсе, убыточных предприятий – больше

Позитивная картина складывается и с финансовыми показателями за полугодие. Выручка от реализации продукции составила 117,8 млрд рублей (+7,2% к январю-июню 2025 года). Прибыль от реализации превысила 11 млрд (+15,8%), чистая прибыль – 6 млрд (рост на 19%). Рентабельность продаж у предприятий отрасли по итогам полугодия составила 9,4% (за такой же период 2025 года – 8,4%).

При этом количество убыточных организаций в первом полугодии выросло до 582 –147% по сравнению с первым полугодием 2025 года. Удельный вес убыточных организаций в общем количестве вырос до 24,9% (16,9%). Сумма чистого убытка нерентабельных организаций сократилась: 1,7 млрд против 2 млрд (85,3%). Сумма чистого убытка на одну убыточную организацию за первое полугодие 2026 года сложилась на уровне 2,99 млн рублей. За январь-июнь 2025-го – 5,2 млн, то есть сокращение на 42,5%.

Ранее, комментируя ситуацию в промышленности, премьер-министр Александр Турчин заявил следующее:

Как и в целом в экономике, ситуация в промышленности неоднородная. Есть целый ряд отраслей промышленности, которые достаточно успешно работают в непростых условиях. Прежде всего, это машиностроительная отрасль, которая сегодня испытывает проблемы в силу, наверное, и объективных, и субъективных причин. Но мы фактически в ежедневном режиме помогаем нашим предприятиям, где-то подставляя плечо. Условия нашей поддержки: предприятие должно нам доказать, что все меры, в том числе существенная оптимизация затрат и снижение себестоимости выпускаемой продукции, им предприняты. Только в этом случае мы где-то идем навстречу, помогая в тех или иных вопросах

Итак, прибыль растет, а убыточных предприятий становится больше. Что же происходит в промышленности?

Версия первая: прибыль сконцентрирована у лидеров

Если несколько крупнейших компаний существенно нарастили прибыль, они могли обеспечить рост общего результата промышленности даже при ухудшении положения большого числа небольших и средних предприятий. В таком случае средняя рентабельность растет, но это еще не означает, что лучше стали работать большинство предприятий.

Версия вторая: новые убыточные предприятия в небольшом минусе

Статистика говорит о том, что нерентабельных предприятий становится больше, в то время как совокупный убыток уменьшается. Такое может происходить, если значительная часть убыточных новичков имеет небольшой отрицательный результат.

Версия третья: улучшение результатов у ранее проблемных предприятий

Если одна или несколько крупных организаций восстановили выпуск, получили господдержку, реструктурировали задолженность, сократили расходы, улучшили поставки, то совокупный убыток мог заметно сократиться даже при появлении новых убыточных предприятий. В этом случае снижение среднего убытка не обязательно означает оздоровление большинства компаний. Оно может быть следствием того, что из статистики крупных убытков исчезли наиболее проблемные организации, а на их месте осталось больше предприятий с умеренным отрицательным результатом.

Что можно посоветовать бизнесу?

Малому и среднему бизнесу стоит учитывать одновременно два факта: агрегированные показатели промышленности улучшаются, но финансовое положение предприятий внутри отрасли неоднородно. Поэтому решения нужно принимать по собственному спросу, марже, ликвидности и качеству контрагентов. Главный приоритет – сохранить ликвидность, затем сосредоточиться на прибыльных сегментах и только после этого расширять производство.

Управлять денежным потоком

Для небольшой компании критичны и ликвидность, и рентабельность. Кассовый разрыв опасен немедленной невозможностью оплатить обязательства, а устойчивый бухгалтерский убыток со временем подрывает капитал и способность обслуживать долг. Чтобы минимизировать эти риски можно:

• составлять прогноз движения средств на три месяца с разбивкой по неделям, анализировать поступления по каждому крупному клиенту, налоги, зарплату, платежи поставщиков, аренду, логистику, проценты и погашение основного долга;

• контролировать дебиторскую задолженность, не допуская накопления просроченной «дебиторки».

Считать маржу по каждому продукту и клиенту

Рост выручки в промышленности не означает, что любой дополнительный заказ выгоден. При высокой загрузке или росте себестоимости компания может увеличивать оборот и одновременно ухудшать финансовый результат.

Стоит рассчитывать не только общую рентабельность продаж, но и:

• маржинальный доход по продукту;

• прибыль после логистики и финансирования;

• рентабельность клиента;

• стоимость привлечения заказа;

• раздельно контролировать срок окупаемости инвестиций, длительность денежного цикла по заказу и срок возврата дебиторской задолженности.

Диверсифицировать зависимость, а не ассортимент

Простое добавление новых товаров может, наоборот, заморозить деньги в запасах. Лучше постепенно снижать зависимость от одного покупателя, поставщика, экспортного рынка, канала продаж, типа сырья и так далее. При этом диверсификация должна быть управляемой и иметь лимит затрат, срок теста, критерии успеха и заранее определенное условие остановки проекта. Для небольшой компании обычно опасно сразу запускать несколько новых направлений. Рациональнее использовать пилотные партии, предварительные заказы и тестирование спроса до серьезных вложений.

Инвестировать прежде всего в производительность

Приоритетными направлениями для вложений могут быть:

• автоматизация повторяющихся операций;

• учет простоев и брака;

• снижение материалоемкости;

• энергоэффективность;

• цифровой контроль запасов;

• ускорение подготовки коммерческих предложений;

• автоматизация бухгалтерских и складских процессов;

• анализ себестоимости в режиме, близком к реальному времени.

Осторожнее относиться к заемным деньгам

В нестабильной среде кредит имеет смысл брать не просто на расширение, а под понятный денежный поток. Перед привлечением кредита нужно ответить на три вопроса:

• за счет каких конкретных поступлений будет погашаться долг?

• что произойдет с платежеспособностью при снижении выручки на 10-20%?

• сможет ли компания обслуживать долг, если платеж от крупнейшего клиента задержится на два-три месяца? Или если он оплатит только часть счета либо сократит объем заказа?

Использовать кооперацию с крупными предприятиями

Возможные модели сотрудничества:

• поставка узлов и комплектующих;

• ремонт и сервис; упаковка и логистика;

• технологический аутсорсинг.

Перед входом в кооперацию оцените концентрацию выручки, сроки оплаты, ответственность за брак и задержки, требования к сертификации, минимальные объемы, необходимость инвестиций в оборудование, валютные условия и право крупного заказчика пересматривать график закупок.