Индекс промышленности снизился до 74%: почему рост оказался неустойчивым

Удержать позиции не удалось – индекс промышленности, который рассчитывает редакция «По делу», откатился до 74%. Предыдущее значение в 86,1% было самым большим с начала года. Разбираемся, что случилось.

Производство показывает скромный рост, запасы сокращаются

В августе объем промышленного производства в сопоставимых ценах увеличился на 0,9% к аналогичному месяцу 2025 года. Это скромный, но все же положительный импульс. Однако помесячная динамика отрицательна: июль хуже июня на 3,2%, август хуже июля на 1,8%. Похоже, восстановление пока не имеет устойчивой траектории.

На 1 сентября 2026 года готовой продукции на складах было на 11 млрд рублей. Соотношение со среднемесячным производством в январе-июле 2026 года – 75,9% (на 1 августа было 79,1%). Сокращение запасов при росте выпуска, как правило, говорит о том, что спрос опережает предложение. Сигнал позитивный и, что немаловажно, устойчивый. Показатель снижается небольшими темпами начиная с мая 2026 года.

Доля отгруженной инновационной продукции в августе уменьшилась на 4 процентных пункта – с 21% до 17%. Это значит, что рост промпроизводства в августе в большей степени, чем в июле, обеспечивался традиционной продукцией. Однако о стабильных трендах, негативных или положительных, говорить пока не приходится. Средняя доля инноваций за январь-август – около 18,1%. Типичное месячное значение постоянно отклонялось от него примерно на 2,2 п.п. в сторону уменьшения или увеличения. А размах между минимальным и максимальным значениями и вовсе 6,5 п.п.

Финансы выглядят бодро, но противоречиво

С одной стороны, выручка в январе-июле прибавила 8,1%, прибыль от реализации –17,1%, чистая прибыль – 22,1%, рентабельность продаж выросла до 9,6% (за такой же период 2025 года – 8,9%). Это свидетельствует о том, что в целом промышленность зарабатывает все больше.

В то же время число убыточных организаций выросло на 43,8% (до 614), а их доля – с 18,3% до 26,3%. Сумма чистого убытка на одну убыточную организацию сократилась на 42,5% (с 4,6 млрд до 3 млрд). Число предприятий с убытками растет, но масштаб проблемы для каждой отдельно взятой компании, похоже, уменьшается.

Рекомендации для бизнеса

В условиях нестабильного восстановления и роста числа убыточных предприятий бизнесу стоит исходить из принципа осторожного оптимизма с приоритетом финансовой устойчивости. Что можно предпринять?

Перейти на сценарное планирование

Сделайте два-три сценария на 6-12 месяцев:

• базовый: медленный рост/стагнация, помесячные колебания;

• негативный: затухание спроса, рост издержек, повышение риска неплатежей контрагентов;

• позитивный: ускорение спроса и улучшение конъюнктуры.

Для каждого сценария заранее определите допустимый уровень запасов, перечень затрат, которые при необходимости можно быстро сократить. Обозначьте пороговые значения для маржи, дебиторской задолженности либо любых других значимых для вашей компании показателей.

Сфокусироваться на спросе

Наращивать выпуск имеет смысл только под подтвержденные заказы, чтобы не увеличивать складские запасы. Отдельно оценивайте риск накопления нереализованной продукции. По возможности диверсифицируйте клиентскую базу и географию поставок. Усильте работу с действующими клиентами: удержание дешевле привлечения.

Инновации – точечно

Проекты с быстрой окупаемостью (модернизация продукта, снижение материалоемкости, цифровизация учета и продаж) имеют хороший эффект, особенно когда рынок нестабилен. До масштабирования проверяйте результат на пилотном участке.

Инвестиции – поэтапно

Делите проекты на этапы, запускайте те, где понятны спрос и перспективы возврата средств. В приоритете могут быть энергоэффективность, автоматизация, повышение качества продукта и снижение процента брака.

Управлять персоналом без резких движений

Сохраняйте ключевых специалистов, но привязывайте часть оплаты к результату. Используйте гибкие графики и переобучение под те направления, которые растут. Не проводите крупных сокращений, если на 100% не уверены, что замедление будет долгосрочным. При оценке сокращений учитывайте риск утраты критичных компетенций, а также возможные затраты на поиск, обучение и адаптацию новых сотрудников при восстановлении спроса.