Купоны выплачены, торги «притихли»: динамика облигаций из корзины BEL7 и гайд для инвесторов

По итогам недели (28 сентября – 4 октября) суммарный объем торгов на рынке по всем выпускам, входящим в корзину биржевого индекса BEL7, составил 1,4 млн руб. Это ниже показателя предыдущей недели на 50%. Количество сделок также уменьшилось с 73 до 49. Узнали подробности.

В ТОП-3 лидеров по объему торгов вошли облигации ЗАО «Айгенис» и ОДО «Мостра-групп». Четыре форвардные сделки по одному из выпусков «Айгенис» взяли на себя 95% объема торгов.

Кроме того, на минувшей неделе:

• состоялись выплаты купонных доходов по выпускам ООО «Авангард-лизинг» и ООО «Финпрофит»;

• лидерами по количеству сделок стали облигации ЗАО «Айгенис» и ОДО «Мостра-групп».

101.14]

Итоги месяца

Динамика торгов по тикерам из корзины BEL7 в сентябре наглядно показала, насколько сильно единичные крупные форвардные сделки могут влиять на общую картину. В начале месяца (1-13 сентября) объем торгов составил всего 394,2 тыс. руб. при 191 сделке, тогда как за сопоставимый августовский отрезок (19-31 августа) – 16,47 млн руб. при 440 сделках. Затем, 14-20 сентября, оборот вырос до 18,2 млн руб. (93 сделки) – преимущественно за счет крупных форвардных контрактов по облигациям ЗАО «Айгенис». Уже на следующей неделе (21-27 сентября) объем сократился до 2,8 млн руб. (-84%), а количество сделок – до 73.

В таких условиях на первый план выходят индикаторы, которые отражают «органическую» ликвидность рынка и позволяют объективно судить о преобладающих на нем настроениях. Индекс BEL7 может служить таким ориентиром, поскольку рассчитывается по результатам непрерывных двойных аукционов (НДА). При анализе ликвидности полезно отдельно оценивать сделки в НДА, число активных заявок, спред между лучшими ценами покупки и продажи, глубину стакана и частоту заключения сделок.

Рекомендации для инвесторов

Для розничного инвестора ключевое значение имеет ликвидность именно в режиме НДА. Это метод торгов, основанный на непрерывном конкурировании заявок на стороне спроса и предложения и их удовлетворении в момент появления заявок с пересекающимися ценовыми условиями. В этом режиме можно подавать несколько типов заявок. Выбор зависит от инвестиционной цели, срока и ликвидности бумаги.

• Лимитные заявки с сохранением в котировках остаются в торговой системе до момента полного удовлетворения. Выбирайте их, если покупка или продажа не «горят» и вы готовы дождаться нужной цены. Минус – не исключено, что ждать придется долго или сделка так и не состоится.

• Лимитные заявки без сохранения в котировках в случае невозможности их удовлетворения автоматически отклоняются торговой системой. Они могут быть делимыми, то есть исполняться частично, и неделимыми. В последнем случае допускается только полное исполнение. Лимитные заявки без сохранения подходят тем, кому нужно оперативно продать/купить ценные бумаги. Если вас устроит промежуточный сценарий, например, купить 20 облигаций из 100 необходимых, выбирайте делимую заявку. Если нужен только полный пакет – неделимую.

• Заявки периода закрытия исполняются в момент завершения торговой сессии по средневзвешенной цене сделок, заключенных в течение НДА. Это сложный инструмент, поскольку цена неизвестна заранее и есть риск высокой волатильности. Такие заявки уместны, когда есть уверенность в высокой ликвидности инструмента.